Фондовый индекс

Поделись знанием:
(перенаправлено с «Биржевой индекс»)
Перейти к: навигация, поиск

Фондовый индекс — сводный индекс, вычисляемый на основе цен определённой группы ценных бумаг — «индексной корзины».

При расчёте индекса его начальное (базовое) значение может являться суммой цен или приравниваться произвольному числу (например, 100 или 1000). Для обеспечения сопоставимости цены часто множат на дополнительные коэффициенты. Поэтому абсолютные значения индексов не важны. Важное значение имеют изменения индекса с течением времени, что позволяет судить об общем направлении движения цен в индексной корзине, несмотря на то, что цены акций внутри «индексной корзины» могут изменяться разнонаправленно. В зависимости от принципа положенного в основу выбора ценных бумаг для индекса, он может отражать ценовую динамику группы ценных бумаг, объединенных по какому-то признаку (к примеру высокая, средняя, малая капитализация акций) выбранного сектора рынка (к примеру, телекоммуникации), или широкого рынка акций в целом.

Фондовый индекс не является единой ценной бумагой, поэтому обычно говорят о «значении» или «уровне» индекса, но не о «цене». В то же время фондовые индексы часто являются основой одноимённых производных финансовых инструментов (индексных фьючерсов или опционов), которые используются для инвестиционных и спекулятивных целей или для хеджирования рисков. При этом значение индекса трактуется как цена этого инструмента.

ПИФы или фонды торгуемые на бирже часто индексы используют в качестве бенчмарка (эталона для копирования).

Согласно данным агентства Dow Jones & Co. Inc., на конец 2003 года в мире насчитывалось 2315 фондовых индексов.

В конце названия фондовых индексов может стоять цифра, отображающая число акционерных компаний, на основании которых рассчитывается индекс: CAC 40, Nikkei 225, S&P 500.





История фондовых индексов

Первый фондовый индекс был разработан 3 июля 1884 в США журналистом газеты Wall Street Journal, известным финансистом, основателем компании Dow Jones & Company Чарльзом Доу. Индекс Dow Jones Transportation Average рассчитывался по 11 крупнейшим транспортным компаниям США. На сегодняшний день в него входят 20 компаний грузоперевозчиков. Однако наибольшую известность получил Dow Jones Industrial Average (DJIA), рассчитываемый по 30 крупнейшим компаниям промышленности c 1928 года.

Методы расчёта фондовых индексов

Индекс взвешенный по цене (price weighted)

Является суммой цен всех активов, входящих в индекс, поделённой на делитель. Самым известным примером является индекс Доу Джонса:

<math> \text{DJIA} = {\sum P_i \over D}</math>

<math>P_i</math> — Цена i-ой акции, <math>D</math> — Делитель (англ. divisor) индекса Доу Джонс
Делитель изменяется для сохранения непрерывности значения индекса при добавлении или исключении компаний из индекса, а также при других корпоративных событиях (к примеру, изменение количества акций данной компании, включенных в индекс). Значение делителя публикуется в The Wall Street Journal, на май 2014 г. составляет D=0.15571591. Данный метод является самым простым для вычисления. Его недостатком является то, что в нём вес каждой акции пропорционален её цене, которая является произвольной величиной. В настоящее время данным методом рассчитываются традиционные индексы семейства Доу Джонс, Nikkei 225. Как правило, современные индексы не используют взвешивание по цене.

Индекс взвешенный по (свободной) рыночной капитализации (market cap/float weighted)

Большинство современных фондовых индексов являются взвешенными по свободной рыночной капитализации. Самый известный пример — S&P 500. Значение индекса равно суммарной (свободной) рыночной капитализации компаний корзины поделённое на делитель.

<math> \text{Index Value} = {\sum P_i N_i \over D} = { \text{Index Market Cap} \over D } </math>

<math>P_i</math> — Число акций в обращении (shares outstanding) для взвешивания по рыночной капитализации
<math>N_i</math> — Число акций в свободном обращении (free float) для взвешивания по свободной рыночной капитализации
Делитель выбирается так, чтобы на момент исторического начала расчета индекса (базовая дата) его значение равнялось какому-нибудь удобному числу (базовому значению); к примеру для S&P 500 базовое значение равняется 10. В дальнейшем, так же как и во всех других типах индексов, делитель изменяется для сохранения непрерывности значения индекса при корпоративных событиях. К примеру для индекса S&P 500 на май 2014 г. делитель D=8921.33269716.

Равновзвешенный индекс(equally weighted)

Количество акций в корзине выбирается таким образом, чтобы вес каждой акции в суммарной рыночной капитализации индекса был одинаковым

<math> \text{Equal-weighted Index Value} = {\sum P_i N_i \over D} </math>

где количество акций в корзине <math>N_i</math> выбирается из условия

<math> w_i = {P_i N_i \over \sum P_i N_i} = {1 \over \text{Number of Securities in Index} } </math>

Примеры индексов — S&P 500 Equal Weighted, ÖkoDAX.

Политика реинвестирования дивидендов

  • Ценовой индекс (Price Index) — Обычные дивиденды не учитываются в доходности индекса. Примеры: Dow Jones Ind. Avg, S&P 500. Большинство индексов является ценовыми.
  • Индекс суммарной доходности (Total Return Index) — Дивиденды реинвестируются обратно в акции компании выплачивающей дивиденд (пример — DAX) или в акции всех компаний входящих в индекс (пример — S&P 500 Total Return Index).

Торговля фондовыми индексами

Фьючерс на фондовый индекс — это контракт на покупку или продажу номинальной стоимости индекса на определенный момент в будущем. В США действуют фьючерсы на несколько фондовых индексов: S&P 500 (чикагская биржа CME), NYSE Composite (нью-йоркская биржа NYFE), MMI (чикагская биржа CBOT 1) [1].

Торговля фьючерсными контрактами на фондовые индексы началась в начале 1980-х. Для индивидуальных инвесторов индексные фьючерсы стали способом торговать на ожиданиях будущего общего движения фондовых рынков. Институциональные инвесторы начали использовать индексные фьючерсы для хеджирования портфелей и распределения активов.

Фондовые индексы мира

Основные фондовые индексы мира (данные на май 2014 г.)
Индекс Страна/Регион Компаний Капитализация (трлн. USD) Комментарий Взвешивание по ISIN
Америки
Dow Jones Ind. Avg. США 30 4.81 "Голубые фишки" бирж США. Включает акции всех отраслей за исключением транспортной и коммунальных услуг. По цене [2] US2605661048
S&P 500 США 500 17.58 500 крупнейших компаний NYSE и NASDAQ,покрываюших по капитализации 75% всего фондового рынка США. Своб. капитализация US78378X1072
NASDAQ США 2512 6.70 Все компании торгуемые на NASDAQ Своб. капитализация XC0009694271
S&P/TSX Канада 244 1.85 Компании высокой капитализации, торгуемые на Фондовой бирже Торонто Своб. капитализация XC0009695252
Mex IPC Мексика 35 0.36 Компании высокой капитализации, торгуемые на Мексиканской фондовой бирже Своб. капитализация XC0009698058
BOVESPA Бразилия 71 0.785 Компании высокой капитализации, торгуемые на Фондовой бирже Сан-Паулу Своб. капитализация BRIBOVINDM18
Европа
Euro Stoxx 50 Европа 50 3.33 Европейские "голубые фишки" 12 стран еврозоны Своб. капитализация EU0009658145
Euro Stoxx 600 Европа 600 11.91 Компании высокой, средней и низкой капитализации 18 стран Еврозоны Своб. капитализация EU0009658202
FTSE Великобритания 100 3.12 "Голубые фишки" Лондонской фондовой бирже Своб. капитализация GB0001383545
CAC 40 Франция 40 1.66 "Голубые фишки" Euronext Paris Своб. капитализация FR0003500008
DAX Германия 30 1.31 "Голубые фишки" Франкфуртской фондовой биржи Своб. капитализация DE0008469008
IBEX 35 Испания 35 0.759 "Голубые фишки" Мадридской фондовой биржи Своб. капитализация ES0SI0000005
FTSE MIB Италия 40 0.592 "Голубые фишки" Итальянской фондовой биржи Своб. капитализация IT0003465736
AEX Нидерланды 25 0.620 "Голубые фишки" Euronext Amsterdam Своб. капитализация NL0000000107
ATX Австрия 20 0.092 "Голубые фишки" Венской фондовой биржи Своб. капитализация AT0000999982
OMX STKH30 Швеция 30 0.67 "Голубые фишки" Стокгольмской фондовой биржи Рыночная капитализация SE0000337842
SMI Швейцария 20 1.23 "Голубые фишки" Швейцарской биржи Своб. капитализация CH0009980894
Индекс ММВБ Россия 50 0.598 "Голубые фишки" ММВБ. Расчет в рублях. Своб. капитализация RU000A0JP7K5
RTSI Россия 50 0.602 Те же акции, что и в индексе ММВБ, но индекс рассчитан в долларах. Своб. капитализация RU000A0JPEB3
Азия и Тихий Океан
Nikkei Япония 225 2.71 Крупнейшие 225 компаний Токийской фондовой биржи По цене XC0009692440
TOPIX Япония 1797 4.21 Все компании торгуемые на первой секции Токийской фондовой биржи Своб. капитализация XC0009694107
Hang Seng Гонконг 50 1.77 "Голубые фишки" Гонконгской фондовой биржи Своб. капитализация HK0000004322
S&P/ASX 200 Австралия 200 1.41 Компании высокой капитализации, торгуемые на Австралийской фондовой бирже Своб. капитализация S&P/ASX 200

См. также

Напишите отзыв о статье "Фондовый индекс"

Примечания

  1. Дэниел Сигел, Дайан Сигел, 2012, с. 197.
  2. Берзон Н.И.,Аршавский А.Ю., Буянова Е.А. Фондовые индексы // Фондовый рынок / Под ред. Н.И. Берзона. — 3-е изд. — М.: Вита, 2002. — С. 364-367. — 559 с. — ISBN 5-7755-0456-9.

Литература

  • Дэниел Сигел, Дайан Сигел. Фьючерсные рынки: Портфельные стратегии, управление рисками и арбитраж = The Futures Markets: The Professional Trader’s Guide to Portfolio Strategies, Risk Management and Arbitrage. — М.: «Альпина Паблишер», 2012. — 627 с. — ISBN 978-5-9614-1451-6.

Ссылки

  • [www.quote-spy.com Основные фондовые индексы в режиме онлайн]
  • [www.fundmarket.ua/statistics Украинские фондовые индексы в режиме онлайн]
  • [www.micex.ru/marketdata/indices/today Индексы ММВБ]
  • [www.rts.ru/s267 Индексы РТС]

Отрывок, характеризующий Фондовый индекс

Как в Тильзите Ростов не позволил себе усомниться в том, хорошо ли то, что признано всеми хорошим, точно так же и теперь, после короткой, но искренней борьбы между попыткой устроить свою жизнь по своему разуму и смиренным подчинением обстоятельствам, он выбрал последнее и предоставил себя той власти, которая его (он чувствовал) непреодолимо влекла куда то. Он знал, что, обещав Соне, высказать свои чувства княжне Марье было бы то, что он называл подлость. И он знал, что подлости никогда не сделает. Но он знал тоже (и не то, что знал, а в глубине души чувствовал), что, отдаваясь теперь во власть обстоятельств и людей, руководивших им, он не только не делает ничего дурного, но делает что то очень, очень важное, такое важное, чего он еще никогда не делал в жизни.
После его свиданья с княжной Марьей, хотя образ жизни его наружно оставался тот же, но все прежние удовольствия потеряли для него свою прелесть, и он часто думал о княжне Марье; но он никогда не думал о ней так, как он без исключения думал о всех барышнях, встречавшихся ему в свете, не так, как он долго и когда то с восторгом думал о Соне. О всех барышнях, как и почти всякий честный молодой человек, он думал как о будущей жене, примеривал в своем воображении к ним все условия супружеской жизни: белый капот, жена за самоваром, женина карета, ребятишки, maman и papa, их отношения с ней и т. д., и т. д., и эти представления будущего доставляли ему удовольствие; но когда он думал о княжне Марье, на которой его сватали, он никогда не мог ничего представить себе из будущей супружеской жизни. Ежели он и пытался, то все выходило нескладно и фальшиво. Ему только становилось жутко.


Страшное известие о Бородинском сражении, о наших потерях убитыми и ранеными, а еще более страшное известие о потере Москвы были получены в Воронеже в половине сентября. Княжна Марья, узнав только из газет о ране брата и не имея о нем никаких определенных сведений, собралась ехать отыскивать князя Андрея, как слышал Николай (сам же он не видал ее).
Получив известие о Бородинском сражении и об оставлении Москвы, Ростов не то чтобы испытывал отчаяние, злобу или месть и тому подобные чувства, но ему вдруг все стало скучно, досадно в Воронеже, все как то совестно и неловко. Ему казались притворными все разговоры, которые он слышал; он не знал, как судить про все это, и чувствовал, что только в полку все ему опять станет ясно. Он торопился окончанием покупки лошадей и часто несправедливо приходил в горячность с своим слугой и вахмистром.
Несколько дней перед отъездом Ростова в соборе было назначено молебствие по случаю победы, одержанной русскими войсками, и Николай поехал к обедне. Он стал несколько позади губернатора и с служебной степенностью, размышляя о самых разнообразных предметах, выстоял службу. Когда молебствие кончилось, губернаторша подозвала его к себе.
– Ты видел княжну? – сказала она, головой указывая на даму в черном, стоявшую за клиросом.
Николай тотчас же узнал княжну Марью не столько по профилю ее, который виднелся из под шляпы, сколько по тому чувству осторожности, страха и жалости, которое тотчас же охватило его. Княжна Марья, очевидно погруженная в свои мысли, делала последние кресты перед выходом из церкви.
Николай с удивлением смотрел на ее лицо. Это было то же лицо, которое он видел прежде, то же было в нем общее выражение тонкой, внутренней, духовной работы; но теперь оно было совершенно иначе освещено. Трогательное выражение печали, мольбы и надежды было на нем. Как и прежде бывало с Николаем в ее присутствии, он, не дожидаясь совета губернаторши подойти к ней, не спрашивая себя, хорошо ли, прилично ли или нет будет его обращение к ней здесь, в церкви, подошел к ней и сказал, что он слышал о ее горе и всей душой соболезнует ему. Едва только она услыхала его голос, как вдруг яркий свет загорелся в ее лице, освещая в одно и то же время и печаль ее, и радость.
– Я одно хотел вам сказать, княжна, – сказал Ростов, – это то, что ежели бы князь Андрей Николаевич не был бы жив, то, как полковой командир, в газетах это сейчас было бы объявлено.
Княжна смотрела на него, не понимая его слов, но радуясь выражению сочувствующего страдания, которое было в его лице.
– И я столько примеров знаю, что рана осколком (в газетах сказано гранатой) бывает или смертельна сейчас же, или, напротив, очень легкая, – говорил Николай. – Надо надеяться на лучшее, и я уверен…
Княжна Марья перебила его.
– О, это было бы так ужа… – начала она и, не договорив от волнения, грациозным движением (как и все, что она делала при нем) наклонив голову и благодарно взглянув на него, пошла за теткой.
Вечером этого дня Николай никуда не поехал в гости и остался дома, с тем чтобы покончить некоторые счеты с продавцами лошадей. Когда он покончил дела, было уже поздно, чтобы ехать куда нибудь, но было еще рано, чтобы ложиться спать, и Николай долго один ходил взад и вперед по комнате, обдумывая свою жизнь, что с ним редко случалось.
Княжна Марья произвела на него приятное впечатление под Смоленском. То, что он встретил ее тогда в таких особенных условиях, и то, что именно на нее одно время его мать указывала ему как на богатую партию, сделали то, что он обратил на нее особенное внимание. В Воронеже, во время его посещения, впечатление это было не только приятное, но сильное. Николай был поражен той особенной, нравственной красотой, которую он в этот раз заметил в ней. Однако он собирался уезжать, и ему в голову не приходило пожалеть о том, что уезжая из Воронежа, он лишается случая видеть княжну. Но нынешняя встреча с княжной Марьей в церкви (Николай чувствовал это) засела ему глубже в сердце, чем он это предвидел, и глубже, чем он желал для своего спокойствия. Это бледное, тонкое, печальное лицо, этот лучистый взгляд, эти тихие, грациозные движения и главное – эта глубокая и нежная печаль, выражавшаяся во всех чертах ее, тревожили его и требовали его участия. В мужчинах Ростов терпеть не мог видеть выражение высшей, духовной жизни (оттого он не любил князя Андрея), он презрительно называл это философией, мечтательностью; но в княжне Марье, именно в этой печали, выказывавшей всю глубину этого чуждого для Николая духовного мира, он чувствовал неотразимую привлекательность.
«Чудная должна быть девушка! Вот именно ангел! – говорил он сам с собою. – Отчего я не свободен, отчего я поторопился с Соней?» И невольно ему представилось сравнение между двумя: бедность в одной и богатство в другой тех духовных даров, которых не имел Николай и которые потому он так высоко ценил. Он попробовал себе представить, что бы было, если б он был свободен. Каким образом он сделал бы ей предложение и она стала бы его женою? Нет, он не мог себе представить этого. Ему делалось жутко, и никакие ясные образы не представлялись ему. С Соней он давно уже составил себе будущую картину, и все это было просто и ясно, именно потому, что все это было выдумано, и он знал все, что было в Соне; но с княжной Марьей нельзя было себе представить будущей жизни, потому что он не понимал ее, а только любил.
Мечтания о Соне имели в себе что то веселое, игрушечное. Но думать о княжне Марье всегда было трудно и немного страшно.
«Как она молилась! – вспомнил он. – Видно было, что вся душа ее была в молитве. Да, это та молитва, которая сдвигает горы, и я уверен, что молитва ее будет исполнена. Отчего я не молюсь о том, что мне нужно? – вспомнил он. – Что мне нужно? Свободы, развязки с Соней. Она правду говорила, – вспомнил он слова губернаторши, – кроме несчастья, ничего не будет из того, что я женюсь на ней. Путаница, горе maman… дела… путаница, страшная путаница! Да я и не люблю ее. Да, не так люблю, как надо. Боже мой! выведи меня из этого ужасного, безвыходного положения! – начал он вдруг молиться. – Да, молитва сдвинет гору, но надо верить и не так молиться, как мы детьми молились с Наташей о том, чтобы снег сделался сахаром, и выбегали на двор пробовать, делается ли из снегу сахар. Нет, но я не о пустяках молюсь теперь», – сказал он, ставя в угол трубку и, сложив руки, становясь перед образом. И, умиленный воспоминанием о княжне Марье, он начал молиться так, как он давно не молился. Слезы у него были на глазах и в горле, когда в дверь вошел Лаврушка с какими то бумагами.
– Дурак! что лезешь, когда тебя не спрашивают! – сказал Николай, быстро переменяя положение.
– От губернатора, – заспанным голосом сказал Лаврушка, – кульер приехал, письмо вам.
– Ну, хорошо, спасибо, ступай!
Николай взял два письма. Одно было от матери, другое от Сони. Он узнал их по почеркам и распечатал первое письмо Сони. Не успел он прочесть нескольких строк, как лицо его побледнело и глаза его испуганно и радостно раскрылись.
– Нет, это не может быть! – проговорил он вслух. Не в силах сидеть на месте, он с письмом в руках, читая его. стал ходить по комнате. Он пробежал письмо, потом прочел его раз, другой, и, подняв плечи и разведя руками, он остановился посреди комнаты с открытым ртом и остановившимися глазами. То, о чем он только что молился, с уверенностью, что бог исполнит его молитву, было исполнено; но Николай был удивлен этим так, как будто это было что то необыкновенное, и как будто он никогда не ожидал этого, и как будто именно то, что это так быстро совершилось, доказывало то, что это происходило не от бога, которого он просил, а от обыкновенной случайности.
Тот, казавшийся неразрешимым, узел, который связывал свободу Ростова, был разрешен этим неожиданным (как казалось Николаю), ничем не вызванным письмом Сони. Она писала, что последние несчастные обстоятельства, потеря почти всего имущества Ростовых в Москве, и не раз высказываемые желания графини о том, чтобы Николай женился на княжне Болконской, и его молчание и холодность за последнее время – все это вместе заставило ее решиться отречься от его обещаний и дать ему полную свободу.
«Мне слишком тяжело было думать, что я могу быть причиной горя или раздора в семействе, которое меня облагодетельствовало, – писала она, – и любовь моя имеет одною целью счастье тех, кого я люблю; и потому я умоляю вас, Nicolas, считать себя свободным и знать, что несмотря ни на что, никто сильнее не может вас любить, как ваша Соня».
Оба письма были из Троицы. Другое письмо было от графини. В письме этом описывались последние дни в Москве, выезд, пожар и погибель всего состояния. В письме этом, между прочим, графиня писала о том, что князь Андрей в числе раненых ехал вместе с ними. Положение его было очень опасно, но теперь доктор говорит, что есть больше надежды. Соня и Наташа, как сиделки, ухаживают за ним.